British American Tobacco baut Beteiligung an Charlotte’s Web aus

Diese Ankündigung kommt zu einer Zeit, in der Charlotte’s Web trotz eines relativ stabilen Umsatzes einen Verlust nach dem anderen verzeichnet, und veranschaulicht die anhaltenden Schwierigkeiten der CBD-Akteure, in einem weiterhin unsicheren und zersplitterten US-Regulierungsrahmen Rentabilität zu erzielen.

Eine Transaktion zur Umwandlung von Schulden in Aktien, die die Kapitalstruktur des Unternehmens neu definiert

Im Mittelpunkt der Vereinbarung steht die Umwandlung einer wandelbaren Schuld in Höhe von 54,2 Millionen US-Dollar, zuzüglich aufgelaufener Zinsen in Aktien. Der Umwandlungspreis wurde auf 0,68 $ pro Aktie festgelegt, und die Transaktion soll Schulden in Höhe von etwa 65 Millionen $ tilgen, wodurch die langfristigen Verbindlichkeiten wegfallen und die künftige Zinsanhäufung beendet wird.

Parallel zur Umstrukturierung wird auch der Investmentarm von BAT über eine Privatplatzierung 10 Millionen US-Dollar an zusätzlicher Liquidität zuführen. Die kombinierte Transaktion wird zur Ausgabe von etwa 110 Millionen neuen Aktien führen, wodurch die Beteiligung der bestehenden Aktionäre stark verwässert wird.

Die Transaktion bedarf noch der Zustimmung der Aktionäre und der Börse, wobei eine Abstimmung auf einer für den 28. Mai 2026 angesetzten Versammlung vorgesehen ist.

BAT wird zum Mehrheitsaktionär mit einem Anteil von fast 40 %

Nach Abschluss der Umstrukturierung wird BATs Beteiligung an Charlotte’s Web auf unverwässerter Basis auf rund 40 % steigen. BAT hielt zuvor etwa 20%, nach einer Erstinvestition im Jahr 2022.

Obwohl Charlotte’s Web klarstellte, dass BAT nicht die täglichen Geschäfte führen wird, wird der Tabakriese durch seine Governance-Rechte an Einfluss gewinnen. BAT wird im Verhältnis zu ihrer Beteiligung Direktoren ernennen können und so ihre Rolle als wichtigster strategischer Partner des Unternehmens festigen.

Den Finanzberichten zufolge wird BAT auch von Minderheitsschutz- und Vorkaufsrechten profitieren, während sie gleichzeitig Eigentumsbeschränkungen akzeptiert, um ihre Beteiligung unter der Schwelle von 49 % zu halten.

Stabile Umsätze, sinkende Verluste und Innovationsschub

Charlotte’s Web veröffentlichte seine Finanzergebnisse 2025 kurz nach der Bekanntgabe der Vereinbarung. Das Unternehmen verzeichnete einen Jahresumsatz von 49,9 Millionen US-Dollar, der im Vergleich zum Vorjahr praktisch unverändert blieb. Die Verluste bleiben jedoch hoch: Das Unternehmen erklärte, dass es im Jahr 2025 etwa 30 Millionen US-Dollar Verluste machen werde.

Der Umsatz im vierten Quartal stieg im Jahresvergleich um 4,7 % auf 13,3 Millionen US-Dollar, was auf die Einführung neuer Produkte zurückzuführen ist, wie z. B. Brightside Hanf-Gummies mit niedrig dosiertem THC, auf Schlaf ausgerichtete Produkte, Funktionspilze und Formulierungen auf der Basis von Minor-Cannabinoiden.

Das Unternehmen gab außerdem eine Bruttomarge für das Gesamtjahr von 43,5 % bekannt, während die Betriebsausgaben aufgrund von Kostensenkungsmaßnahmen zurückgingen. Die allgemeinen und Verwaltungskosten sanken um 21 % auf 42 Mio. US-Dollar und trugen dazu bei, den Betriebsverlust auf 20,3 Mio. US-Dollar zu senken, verglichen mit 32 Mio. US-Dollar im Jahr 2024.

Charlotte’s Web beendete das Jahr mit rund 8 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln, was eine weitere Kapitalzufuhr erforderlich machte.

Eine strategische Verlagerung auf das Gesundheitswesen und klinische Studien

Über den Einzelhandel hinaus setzt Charlotte’s Web nun stark auf medizinische Kanäle und klinische Entwicklung. Das Unternehmen erklärte, die Verbesserung seiner Bilanz werde dazu beitragen, seine Teilnahme an einem Pilotprogramm der Centers for Medicare & Medicaid Innovation zu finanzieren, das Medicare-Empfängern den Zugang zu Produkten mit aus Hanf gewonnenem CBD ermöglichen könnte.

CEO Bill Morachnick bezeichnete diesen Fortschritt bezüglich Medicare als „einen historischen Durchbruch, der älteren Menschen den Zugang zu ärztlich verschriebenem CBD innerhalb des Gesundheitssystems ermöglicht“.

Charlotte’s Web arbeitet auch über DeFloria, sein Joint Venture mit BAT und Ajna BioSciences, das sich darauf vorbereitet, Mitte 2026 mit klinischen Studien der Phase 2 einer CBD-basierten Behandlung zu beginnen.

Tabakhersteller dringen weiter in den Bereich der Cannabinoide vor

Das zunehmende Engagement von BAT spiegelt einen breiteren Trend wider: Die großen Tabakhersteller expandieren aktiv über Zigaretten hinaus in sogenannte „risikoärmere“ Kategorien, darunter elektronische Zigaretten, orales Nikotin und Cannabinoide.

Das deutsche Unternehmen für medizinisches Cannabis Sanity Group wurde kürzlich von Organigram aufgekauft, das zu etwa 45% im Besitz von… British American Tobacco.